Тезис Arete Capital: Hyperliquid 2026 — дім для всієї фінансової індустрії

Hyperliquid стрімко захопив цифровий ринок у 2024–2025, підтвердивши перехід від централізованих гравців до повністю відкритого й прозорого ринку perpetual futures. Блокчейн №1 за прибутковістю серед universal-мереж — і все це з командою всього 11 людей. Технічне досягнення говорить само за себе.

Arete Capital вважають Hyperliquid найзначнішою історією зростання у світі цифрових активів — поза трендом масового росту стейблкоїнів після ухвалення закону GENIUS про регуляцію емітентів стейблкоїнів.

Попри успіх, аналітики вирішили переосмислити тезис і оцінити потенціал ресурсу. В оновленій стратегії — розквіт Hyperliquid, його домінування у perpetual trading і набагато амбітніше бачення: платформа для всієї фінансової індустрії.

Ключові факти про зростання Hyperliquid

• Загальний обсяг торгів з моменту запуску — $2,77 трлн. Виконано 165 млрд угод.
• Зростання квартал до кварталу у 2025:
  • Q1: +110,72%
  • Q2: +16,27%
  • Q3: +52,25%
• У серпні 2025 досяг рекордного місячного обсягу — $398 млрд.

Частка на ринку CEX

• 10,7% обсягу Binance, 24,7% Bybit, 22,7% OKX (14-денна середня).
• Глобально — 5,1% світового perpetual volume.
• Open interest: з $3,19 млрд до $15,3 млрд за 2025 рік (+479%), вже 5,3% світового показника.

Структура комісій

• Taker fee — 0,45%, maker — 0,015% (зменшується залежно від обсягу).
• Для тих, хто стейкає $HYPE — знижка від 5% до 40% (баланс 10k–500k HYPE).
• Середній дохід протоколу — 0,0258% обсягу торгів.

Фонд допомоги Hyperliquid (Assistance Fund)

• Виконує buyback $HYPE, спрямовуючи 99% доходу протоколу.
• Куплено 32,2 млн HYPE на $692 млн; поточна вартість пакету — $1,48 млрд (+113% нереалізованого прибутку).
• Фонд тримає 9,56% всієї емісії $HYPE.

HyperUnit Spot Markets

• HyperUnit — міст для токенізації та спотової торгівлі $BTC, $ETH, $SOL через ордер-буки HyperCore.
• Активи блокуються на адресі HyperUnit, видається рівнозначний u-токен 1
  .
• У серпні 2025 один великий гравець вніс 22 769 BTC ($2,59 млрд) і обміняв на 472 920 UETH ($2,22 млрд).
• Загальний депозит HyperUnit — $718 млн (BTC, ETH, SOL, FARTCOIN).
• Спотовий обсяг торгів — $40,5 млрд усього, $21,4 млрд — у Bitcoin.

Builder Codes

• Дозволяє третім сторонам інтегрувати HyperCore у свої додатки для perp-торгівлі.
• 169 900 нових гаманців, понад $30 млн виручки від Builder Codes.
• Paxos Labs — інтеграція USDH, Phantom — $18,8 млн виручки.
• На думку аналітиків Arete, можливі прямі інтеграції у великі фінтехи та брокерські платформи, зокрема Revolut і Interactive Brokers.

Стейблкоїнова гонка Hyperliquid

USDH — нативний стейблкоїн для котирування та забезпечення угод.

• Ключові зовнішні емітенти: Circle, Tether.
• 50% доходу від USDH надходить у Assistance Fund на buyback $HYPE.
• З-поміж пропозицій від Paxos/PayPal, Agora, Ethena, BitGo, Native Markets — реалізована одна (Native Markets).
• $5,6 млрд USDC депоновано через HyperCore; потенційний додатковий річний дохід $98 млн при конверсії у USDH.
• Circle запустила USDC на HyperEVM, купує $HYPE, прагне стати валідатором.
• Arete прогнозують можливу інтеграцію PayPal/Venmo (400 млн користувачів, 35 млн мерчантів) — як сценарій, не як підтверджений факт.

Aligned Stablecoins — привілейований статус для стейблкоїнів

• 20% нижчі taker fees, 50% кращі maker fees, 20% більший обсяг для отримання знижки.
• Умова: 1 млн HYPE у стейці + розподіл 50% off-chain yield у Assistance Fund.
• На думку Arete, Hyperliquid може стати settlement layer для нової генерації платежів і персональних фінансів.

Обсяг стейблкоїнів на Hyperliquid збільшився на 314% — з $2 млрд до $5,9 млрд за рік при загальному зростанні ринку на 64%. Прогноз Arete на 2026 — ще +150% і поступовий перехід від USDC до USDH.

HIP-3 — builder-деплойовані perpetual ринки

• Відхід від моделі validator listing: тепер будь-хто може розгорнути власний perpetual market (набір ринків через голландський аукціон кожні 31 год).
• Для деплойменту потрібно 500k HYPE у стейці.
• Гнучкість: власні оракули, активи, комісії, додаткові збори.
• Відкриває перпетуали для індексів, акцій, форексу, товарів, облігацій, prediction markets.
• Прогноз Arete: 15 значних HIP-3-інтеграцій дадуть >$40 млрд місячного обсягу і додатковий річний дохід ~$120 млн.

HIP-4 — prediction markets і парлеї

• Новий тип binary ринків — аналог Polymarket і Kalshi.
• Arete посилаються на тижневі обсяги >$11 млрд на подібних платформах.
• HIP-4 відкриває Hyperliquid до тренду prediction markets: binary bet і спортивні парлеї.

Прогнози та вартісна модель

Arete Capital виділяють такі драйвери зростання:

• Розширення Builder Codes.
• Запуск стейблкоїнів із revenue share.
• Введення HIP-3-ринків (>$40 млрд місячного обсягу за прогнозом).
• Органічне зростання DEX perp volume (+125% у 2025).

Прогноз аналітиків — до кінця 2026 Hyperliquid генеруватиме $1,9 млрд річного доходу, що на 70% більше ніж у Q3 2025. Це думка Arete Capital станом на жовтень 2025, а не гарантія.

Передбачення Arete Capital для Hyperliquid у 2026

Нижче — прогнозні сценарії аналітиків (не факти і не обіцянки):

• Hyperliquid займає 15–25% perpetual-ринку Binance, 7,5–15% глобального perpetual volume.
• Великі фінтехи та брокереджі інтегрують perp-трейдинг через Builder Codes.
• Кілька fiat-стейблкоїнів із поверненням 50% T-Bill yield у Assistance Fund; USDH — >$5 млрд емісії.
• HIP-3 охоплює ринки для індексів, акцій, форексу, товарів; більшість використовує USDH як розрахунковий актив.
• Поява токенізованих акцій 1
  на ордер-буках Hyperliquid з найбільшою ліквідністю серед блокчейн-платформ.
• DATs (Hyperliquid Treasuries) показують бета-ефект до оцінки $HYPE, кількість стратегій розширюється.
• Потенційне подання на spot ETF для HYPE підвищить доступність для акредитованих інвесторів; прогноз >$2 млрд річного доходу.

Дисклеймер: матеріал підготовлено на основі публічного тезису Arete Capital і є інформаційним. Це не індивідуальна інвестиційна порада. Прогнози — думка аналітиків станом на жовтень 2025 і не гарантують точності або повноти. Минулі результати не є гарантією майбутніх.

Олег · крипто-ентузіаст

7 років у крипті. Користуюсь усіма біржами особисто, пишу тільки про власний досвід. Без води, хайпу та інфоциганства.